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　　一、本次募集资金的需要性取合……………………………第1—17页 二、业绩增加的实正在性和可持续性………………………………第18—62页 三、客户及供应商…………………………………………………第63—99页 四、应收账款、合同资产大幅增加……………………………第100—117页 五、其他问题……………………………………………………第118—128页 次要产物类别；本次募投项目能否取刊行人从停业务具有协同效应。（2）聪慧新能源电网配备项目对刊行人现有产能的影响；新减产能对应的细分产物能否已正在演讲期内构成收入，演讲期内的具体发卖环境、次要客户及正在刊行人收入中的占比；连系刊行人现有运营性衡宇建建物利用环境取建建面积操纵环境、聪慧新能源电网配备项目建建面积规划和利用环境等，申明聪慧新能源电网配备项目拟正在新增地盘上规划新建厂房、仓库及其他辅帮用房的需要性；连系细分产物正在手订单及演讲期内正在手订单变化环境，申明聪慧新能源电网配备项目标需要性，相关产能的消化办法及其无效性，并就产能消化风险做具体的风险。（3）连系具体财政目标，测算金加工车间柔性化出产线技改项目对刊行人出产成本的影响环境，连系前述内容，申明募投项目标需要性。（4）弥补申明募集资金明细项目标测算根据及其合。（5）弥补申明并披露募投项目投产后的经济效益环境及细致测算根据，新增固定资产折旧对刊行人经停业绩的影响并做具体的风险。（6）弥补申明本次募投项目毛利率取演讲期内相关产物毛利率能否存正在差别，连系同业业可比公司及项目环境，进一步申明本次募投项目效益测算的隆重性及合。请保荐机构对上述事项进行核查并颁发明白看法，请申报会计师对上述事项（3）（4）（5）（6）进行核查并颁发明白看法。（审核问询函问题3） (一) 连系具体财政目标，测算金加工车间柔性化出产线技改项目对刊行人出产成本的影响环境，连系前述内容，申明募投项目标需要性项目将现有出产线成金加工柔性出产线，同时，购买国内先辈的大幅面数控光纤激光切割、全从动喷漆线和全从动喷塑线等设备，实现出产的智能化和 从动化，提超出跨越产效率和产质量量。项目建成后，可以或许提高原辅用料操纵率，节约人工成本，同时，有益于连结出产设备从动化及智能化程度分歧性，提超出跨越产效率，为公司从停业务产物产能提拔供给保障。对应具体财政目标阐发如下： (1) 项目实施可以或许降低间接材料成本项目采用数控手艺和从动化出产线，可从动转换钣金零件的加工法式，提超出跨越产效率，公司金加工出产线次要原材料包含冷轧钢板、敷铝锌板、镀锌板、型钢（槽钢）及热板等，出产线技改后可以或许降低原材料损耗率，必然程度上节约原辅用料成本，降低公司出产成本中的间接材料成本。公司以现有钣金出产线材料年耗损量为根本，连系技改项目新增设备带来的供应能力和材料耗损的提拔环境，估计出产线技改后的材料年耗损量。项目对现有钣金出产线进行柔性化，连结出产线智能化及从动化分歧性的同时，可以或许提高产线出产效率，公司估计正在取技改后出产线连结划一供应能力的环境下，现有出产线原材料耗损量较技改后添加10%。由此，项目建成后，估计可以或许降低间接材料成本约185。35万元，具体如下表所示：项目实施后，实现金加工出产过程的从动化和智能化，可以或许节约人工约 30人，降低公司出产成本中的间接人工成本。项目完成后，每年可以或许降低间接人工成本约270。00万元。项目建成后，公司将每年新增折旧费522。25万元，新增固定资产折旧将响应使得公司出产成本中的制制费用添加。综上所述，金加工车间柔性化出产线技改项目可以或许无效节约原辅材料及人工成本，虽新增固定资产折旧添加出产成本，但可以或许进一步提高公司从停业务产物配套部件供应能力和质量，实现出产过程的智能化、柔性化。公司出产的金加工配套部件，次要用于出产变压器油箱及壳体、凹凸压成套开关设备柜架、户外成套设备箱体，其出产效率及供应能力必然程度上对公司从停业务产物出产有所影响。项目实施后，正在节约原辅材料及人工成本的同时，有益于连结出产设备从动化及智能化程度分歧性，提超出跨越产效率，必然程度上为公司从停业务产物产能提拔供给保障。由此，公司实施本次技改项目，具备需要性，具体阐发如下：公司金加工出产线，次要用于出产变压器油箱及壳体、凹凸压成套开关设备柜架和户外成套设备箱体等配套部件。金加工柔性出产线具备出产定制化和多样化产物的能力，可以或许满脚客户对产物个性化的需求。项目金加工智能设备采用数控手艺和从动化出产线，实现金加工出产线的从动化和智能化，出产效率较保守手工加工大幅提拔，实现多样化的加工定制。同时，智能化出产线中可从动转换金加工出产法式，加快完成出产，为公司供给矫捷的出产方案，满脚客户的个性化需求。此外，金加工柔性出产线的从动化程度高，由电子节制系统节制启停等操做，节约能源，削减企业运营成本。为加速鞭策新一代消息手艺取制制手艺融合成长，近年来，我国先后出台多项政策，鞭策智能制制成长。2021年 12月，工信部等八部分印发《“十四五”智能制制成长规划》提出，到2025年，70%的规模以上制制业企业根基实现数字化收集化，出产效率、产物良品率、能源资本操纵率等显著提拔，智能制制能力成熟度程度较着提拔。中国电子手艺尺度化研究院 2023年 5月发布《智能制形成熟度指数演讲（2022）》，从区域、行业等度阐发我国智能制制的成长示状。此中，通过对2，100余家专精特新“小巨人”企业数据统计阐发，50%的专精特新“小巨人”企业达到智能制制能力成熟度二级（企业应采用从动化手艺、消息手艺手段对焦点配备和焦点营业勾当等进行和规范，实现单一营业勾当的数据共享）及以上程度。公司积极响应相关政策，通过对原有产线，购买国内先辈的大幅面数控光纤激光切割、全从动喷漆线、全从动喷塑线和全从动电泳线等设备，采用智能节制系统，建制柔性化出产线，为公司金加工出产供给矫捷的处理方案，满脚客户的个性化需求。本项目总投资金额为22，955。16万元，此中固定资产投资20，058。18万元、扶植期利钱490。00万元及铺底流动资金2，406。98万元。项目投资估算如下： 单元：万元注：因为同业可比公司设备购买及安拆费无法明白区分，单元产能固定资产投资额均以设备同业业可比公司同类项目取本次募投项目单元产能设备投资额存正在差别，次要系具体产物的差别、出产的集约化程度以及配套零部件供应能力分歧。公司单元产能设备投资额处于同业业可比公司同类扶植项目区间内，募投项目设备投入金额具备合。本项目建建工程费用为5，566。80万元，次要规划新建厂房、仓库及其他辅帮用房，具体形成如下：注：单元基建制价对应新增建建面积，故公司本次募投项目新增建建面积不包含 2，000平方米现有仓储智能化。由上表可知，同业业可比公司同类项目单元基建制价存正在差别，次要系项目实施地址分歧。公司本次募投项目单元基建制价为2，421。40元/平方米，取上次募投项目、及公司附近地域的扬电科技募投项目标单元基建制价不存正在较着差别，本项目建建工程投资金额具备合。本项目其他扶植费用为3，000。60万元，次要包含地盘购买费用、扶植单元办理费、专业费用和手艺培训费，具体形成如下：本项目根基准备费为584。22万元。根基准备费是指针对正在项目实施过程中可能发生难以意料的收入，需要事先预留的费用，本次募投项目根基准备费为工程费用的3%。本次募投项目标铺底流动资金采用分项细致估算法，分析考虑货泉资金、应收账款、预付款子、存货等运营性流动资产以及对付账款、合同欠债等运营性流动欠债等要素的影响，并参考公司以往年度的应收账款周转率、存货周转率平均程度，连系项目预期运营数据以此预测项目流动资金添加额。按照《扶植项目经济评价方式取参数》（第三版），铺底流动资金按全数流动资金30%估算，按照隆重性准绳及公司项目现实运转环境，本项目取值占一般年度流动资金需求额的5。06%。具体测算过程如下：募投项目土建施工等扶植实施具有必然的资金需求，因为本次刊行募集资金尚未到位，公司拟向银行申请项目扶植投资贷款，扶植期贷款利钱估计为490。00万元。截至本财政事项申明出具日，募投项目前期工做及初步设想已完成，土建施工于2024年4月起头扶植。本项目总投资金额为8，032。86万元，此中固定资产投资7，172。20万元，铺底流动资金860。66万元。项目投资估算如下：本项目根基准备费为275。85万元。根基准备费是指针对正在项目实施过程中可能发生难以意料的收入，需要事先预留的费用，本次募投项目根基准备费为工程费用的4%。为项目标出产和运营一般进行，正在项目建成初期需投入必然的流动资金用以维持原材料采购及其他需要的出产运营收入，本项目铺底流动资金为860。66万元。因为项目属于技改类，不发生间接运营效益，因而，连系同业业募投项目铺底流动资金测算体例，公司按照隆重性准绳及公司项目现实运转环境，铺底流动资金取值占扶植投资额的12%，处于同业业募投项目铺底流动资金占比合理区间内。公司上次募投项目及同业业募投项目铺底流动资金占比环境如下所示：为项目按照拟按时间推进，项目各项工做可交叉进行。如正在完成可行性研究、环保评估等工做的同时，可开展初步设想、设备订货及施工预备等；正在进行施工图设想及施工扶植的同时，可进行土建施工及设备安拆等工做。截至本本财政事项申明出具日，募投项目前期工做及初步设想已完成，土建施工于 2024年4月起头扶植，估计于2028年聪慧新能源电网配备项目达产。聪慧新能源电网配备项目建成并一般运营后，全年收入（含税）估计可达95，000。00万元，新增利润总额达6，302。46万元，投资收益率为23。34%，毛利率为17。20%，细致测算根据如下：本次募投项目产物价钱按照目前市场现状、公司产质量量程度及对市场将来成长预期进行的预测，单价测算根据如下：A对于分布式新能源并网设备及分布式智能电网（含微电网）设备，产物次要由变压器、变流器及节制系统构成，公司近年来变压器平均成本大约为80-100万元/万千伏安（可折算为8-10万元/MW），变流器及节制系统的成本约为变压器的1。5倍，因而公司估算分布式新能源并网设备单价为0。25元/W。因为分布式智能电网（含微电网）设备中对变压器额定电压、温升机能要求较低，产物单价比拟分布式新能源并网设备单价较低，公司估算分布式智能电网（含微电网）设备单价为0。20元/W；B对于新型储能设备及配套产物，公司按照国内公开投标消息，同时连系储能市场近年的价钱变化趋向，产物单价估计为1。00元/W。由此，项目建成并一般运营后，全年收入（含税）估计可达95，000。00万元，具体测算如下表所示：因为户外成套设备细分产物较多，且具备定制化特点，单台设备的容量差别较大，单价也存正在必然差别。跟着相关财产政策的支撑、出产制制工艺的提拔、产物机能和使用手艺上的改革，户外成套设备逐渐朝着智能化、节能环保化、高集成化的标的目的不竭改良。正在此行业成长趋向下，公司预期将来产物将次要为较大容量（700KW及以上）、高集成度、智能化类产物。分析考虑公司现有此类产物的单价环境，2023年，公司此类户外成套设备平均单价为26。58万元/台。2024年1-9月，公司此类户外成套设备平均单价为31。40万元/台。按照募投项目上述停业收入的测算方式，募投项目产物平均单价为26。27万元/台，合适公司现有此类户外成套设备单价程度。本次募投项目停业成本由原材料成本、燃料及动力费用、工资福利费用及制制费用构成，测算根据如下：原材料成本依现行市场参考价并考虑价钱变更要素预期，该项目出产间接原材料估算73，154。19万元。原材料具体明细如下表所示：项目制制费用次要包含折旧费、调养补缀费、试验查验费和其他制制费用，年制制费用为2，831。98万元，具体明细如下所示：项目燃料及动力费用包罗电力、天然气和水，测算中水以2。5元/吨，电以0。8元/kwh，天然气以4。5元/m3估算，按照出产现实燃料耗用环境，年合计能源费用为640。25万元。公司已正在募集仿单“第三节 董事会关于本次募集资金利用的可行性阐发”之“二、本次募集资金投资项目标需要性、合、可行性阐发”之“（一）聪慧新能源电网配备项目”之“9、运营效益环境”弥补披露公司本次募投项目投产后的经济效益环境及细致测算根据。金加工车间柔性化出产线技改项目规划将现有厂房成金加工车间柔性化出产线厂房，购买国内先辈的大幅面数控光纤激光切割、全从动喷漆线、全从动喷塑线和全从动电泳线等设备。项目建成后将配套全厂的金加工及概况处置工序，有益于连结出产设备从动化及智能化程度分歧性，提超出跨越产效率，可以或许节约原辅材料及人工成本，有益于连结出产设备从动化及智能化程度分歧性，提超出跨越产效率，为公司从停业务产物产能提拔供给保障。该项目不发生间接运营效益。聪慧新能源电网配备项目建成投产后，公司将每年新增折旧费1，225。19万元，金加工车间柔性化出产线技改项目建成投产后，公司将每年新增折旧费522。25万元，即本次募投项目建成投产后，正在一般运营年度中，公司将新增折旧摊销1，747。44万元/年，新增固定资产折旧将响应使得公司停业成本添加，若募投项目建成后不克不及发生预期效益，可能导致毛利率下滑。公司已正在募集仿单“第六节 取本次刊行相关的风险峻素”之“二、取本次募集资金投资项目相关的风险峻素”之“（三）项目经济效益不达预期的风险”进行风险。(四) 弥补申明本次募投项目毛利率取演讲期内相关产物毛利率能否存正在差别，连系同业业可比公司及项目环境，进一步申明本次募投项目效益测算的隆重性及合。演讲期内，公司户外成套设备毛利率别离为21。75%、20。28%和18。81%，毛利率较为不变。基于隆重性测算，本次募投项目毛利率为 17。20%，略低于演讲期内户外成套设备毛利率。由上表可知，同业业可比公司同类项目毛利率存正在差别，次要系细分产物类别有所差别，各产物具备定制化特点。公司本次募投项目建成并一般运营后，将新增利润总额6，302。46万元，毛利率为17。20%，处于同业业可比公司毛利率合理区间内。综上所述，基于隆重性准绳测算，本次募投项目毛利率略低于演讲期内相关产物毛利率。连系同业业可比公司及项目环境，本次募投项目毛利率处于同业业可比公司毛利率合理区间内。综上，本次募投项目效益测算具备隆重性及合。1。 获取公司户外成套设备细分产物的收入明细表，阐发公司演讲期内户外成套设备细分产物发卖收入及次要客户环境；2。 获取并查阅公司现有运营性衡宇建建物产权证，获取并查阅公司租赁衡宇合同，查阅租赁衡宇权属证件，阐发现有运营性衡宇建建物利用环境；查阅公司聪慧新能源电网配备项目可行性研究演讲，核查公司本次募投项目衡宇建建面积规划环境；3。 获取公司户外成套设备细分产物正在手订单明细表，阐发其变化环境；公司办理层，领会公司针对募投项目新减产能的消化办法及发卖规划等环境； 4。 获取并查阅行业研究演讲及财产政策，领会行业成长趋向；查阅同业业可比公司募集仿单、年报等材料，领会可比公司中公司募投项目相关产物产能扩张环境，同类项目对应产物产能及项目毛利率环境，以及同类项目募集资金明细环境；5。 获取并查阅公司本次募投项目可行性研究演讲等材料，阐发金加工车间柔性化出产线技改项目开展对公司出产成本的影响环境，领会并阐发本次募投项目募集资金明细测算、效益测算等环境。1。 金加工车间柔性化出产线技改项目可以或许正在节约原辅材料及人工成本的同时，保障出产设备从动化及智能化程度分歧性，提超出跨越产效率，公司实施本次技改项目，具备需要性；募集仿单弥补披露效益测算环境；公司已正在募集仿单披露新增固定资产折旧对其经停业绩影响的风险；4。 本次募投项目毛利率略低于演讲期内相关产物毛利率。连系同业业可比公司及项目环境，本次募投项目毛利率处于同业业可比公司毛利率合理区间内，本次募投项目效益测算具备隆重性及合。按照申请及公开披露文件，（1）刊行人 2022年度、2023年度停业收入别离为86，940。15万元、100，353。58万元，同比增加33。50%、15。43%；扣非归母净利润别离为 4，781。59万元、4，650。27万元，同比增加 32。27%、-2。75%，毛利率别离为 19。14%、19。21%，演讲期内铜、硅钢等次要原材料持续高位震动。（2）刊行人 2022岁暮、2023岁暮存货账面余额别离为 20，429。27万元、24，026。78万元，存货贬价预备别离为 188。67万元、159。28万元。（3）刊行人2022岁暮、2023岁暮其他非流动资产中预付持久资产款别离为3，150。21万元、681。18万元，变更次要系前期领取的新厂房、新设备预付款连续转资所致。（4）刊行人2022岁暮、2023岁暮预付款子别离为 662。95万元、1，513。30万元，账龄1年以上的预付账款均未计提减值预备。（5）刊行人2022年度、2023年度运营勾当发生的现金流量净额为-5，324。11万元、-4，471。34万元。发卖金额及占比、变更环境及缘由，说告期内刊行人各类产物收入增加的驱动要素，变化趋向能否取同业业及下业分歧。（2）连系从营产物变更、客户变化、售价及毛利变化等，弥补披露收入添加及扣非后净利润下降的缘由及合，连系正在手订单及期后产销环境申明收入增加的可持续性。（3）说告期内发卖收入大幅添加的环境下，营业开辟费、营业款待费和告白宣传费下降的缘由及合。（4）连系演讲期内各类产物的单价和销量变更、原材料价钱波动环境等，申明刊行人产物的订价模式及能力，原材料价钱变更对刊行人业绩及毛利率的影响，申明各产物毛利率及变化能否取同业业可比公司分歧。（5）说告期内存货账面余额取存货贬价预备反向变更的合，连系期后市场价钱，按存货明细弥补披露存货贬价预备计提能否充实。（6）说告期内预付持久资产款的具体内容，包罗但不限于领取对象、营业布景、对应合同内容、交货时点、能否具备贸易本色等，申明预付持久资产款次要领取对象取刊行人及其联系关系方能否存正在联系关系关系，能否存正在其他营业往来或其他好处放置。（7）按预付材料款、设备采购款等款子性质弥补披露演讲期各期末账龄 1年以上预付账款的形成环境，申明能否存正在提前付款环境及均未计提减值预备的合。（8）弥补披露运营勾当发生的现金流量净额持续为负的缘由，能否合适行业特征，拟采纳或已采纳的改善办法。请保荐机构、申报会计师核查上述事项并颁发明白看法，并细致申明对收入实正在性所采纳的核查法式、获取的、核查比例及无效性。（审核问询函问题4）(一) 弥补披露演讲期各期刊行人各类产物前五大客户的名称、发卖金额及占比、变更环境及缘由，说告期内刊行人各类产物收入增加的驱动要素，变化趋向能否取同业业及下业分歧。公司次要产物为变压器、凹凸压成套开关设备及户外成套设备。演讲期各期各类产物前五大客户的名称、发卖金额及占比、变更及缘由环境如下： (1) 变压器前五大客户环境。